小东布矿区百万吨钾肥项目投料试车看好公司持

　　按照“亚钾国际”号，12月6日，跟着首批60%粉钾产物从传送带上慢慢运出，正式宣布小东布矿区从运输系统建成投运，公司第三个百万吨钾肥项目联动投料试车成功。

　　按照海关总署数据，我国10月氯化钾进口121万吨，同比+26%，环比+10%，进口均价350美元/吨，环比上涨77美元/吨，1-10月合计进口988万吨，同比-3%。海外方面，Canpotex、Uralkali全年订单均已售罄，近期印尼26Q1投标报价正在395-400美元/吨（CFR），乌拉尔钾肥公司取中国进口商12月交付的白色尺度氯化钾价钱为358美元/吨，较11月上涨3美元/吨。截至12月5日，国内氯化钾口岸库存247万吨，环比+6万吨，同比-60万吨。国储仍需150万吨补库需求，对于国内需求具备刚性支持。供给端2025年无新减产能投放，2026-2027年仅有亚钾国际新产能，BHP钾矿Jansen一期项目推迟至2027岁尾当前投产，且本钱开支添加30%，看好将来2-3年行业高景气。

　　1）公司小东部矿区资本禀赋好，百万吨钾肥项目成功投料试车：本次投料试车的第三个百万吨钾肥项目为绿地项目，位于老挝彭下-农波矿段，小东部矿区储量大、是亚钾国际产能规模化的焦点支持取主要增加极。总估算钾盐矿矿石量达到39。36亿吨，估算折氯化钾资本量达到6。77亿吨，氯化钾平均档次达到17。14%。

　　3）全球钾肥供需严重，看好将来2-3年行业高景气：按照海关总署数据，我国10月氯化钾进口121万吨同比+26%，环比+10%，进口均价350美元/吨，环比上涨77美元/吨，1-10月合计进口988万吨，同比-3%海外方面，Canpotex、Uralkali全年订单均已售罄，近期印尼26Q1投标报价正在395-400美元/吨（CFR）乌拉尔钾肥公司取中国进口商12月交付的白色尺度氯化钾价钱为358美元/吨，较11月上涨3美元/吨。截至12月5日，国内氯化钾口岸库存247万吨，环比+6万吨，同比-60万吨。国储仍需150万吨补库需求，对于国内需求具备刚性支持。供给端2025年无新减产能投放，2026-2027年仅有亚钾国际新产能，BHP钾矿Jansen一期项目推迟至2027岁尾当前投产，且本钱开支添加30%，看好将来2-3年行业高景气。

　　2）小东部矿区是公司将来放量的主要增加极，无望持续增厚业绩：本次从运输系统的全面建成投运，为公司资本高效开辟取产能稳步升级打通了环节通道，矿区从斜井运输系统总长2500米、带宽1。8米，依托高强度耐磨输送带取沉载驱动单位，运输全程从动化精准调控，将来可满脚约2400万吨/年原矿的运输需求。下一步，公司将进入不变的产能爬坡阶段，通过持续优化工艺、提拔设备效率、完美供应链配套，向中期500万吨产能方针结实迈进。

　　本次投料试车的第三个百万吨钾肥项目为绿地项目，位于老挝彭下-农波矿段，小东部矿区储量大、档次高，是亚钾国际产能规模化的焦点支持取主要增加极。矿区总面积为179。8平方公里，估算折氯化钾资本量达到6。77亿吨，氯化钾平均档次达到17。14%。

　　氯化钾价钱大幅波动的风险；天然灾祸频发的风险；新项目投产不及预期的风险；地缘风险；政策风险等。